近期，美联储官员连番上阵喊话股巢网，除了几位铁杆鸽派支持12月降息外，其余官员均倾向于维持利率不变。
目前美联储12位有投票权的委员中：
仅有3位明确表示可能支持降息：米兰、鲍曼、沃勒。
6位委员倾向于维持利率不变：杰斐逊、巴尔、柯林斯、古尔斯比、穆塞莱姆、施密德
3位委员未表态，而鲍威尔和威廉姆斯很有可能与副主席杰斐逊一致投票。杰斐逊上周表示：“当前的政策立场仍略显紧缩，但我们已将其调整至更接近中性水平——既不抑制也不刺激经济。鉴于这一点，在接近中性利率时应谨慎推进。”
受此影响，联邦利率期货市场对12月FOMC降息定价大幅走低，当前仅剩43.20%。
我个人原本看好12月“降息”，除却对就业市场悲观意外，最大的一个坚持论点是看好川普对美联储的干预意愿。不过，近期的几则新闻让我的坚持有所动摇，对明年初的利率市场略有不安。
消息如下：
周五晚间，美国国家经济委员会主任哈塞特表示，“政府可能会调整食品关税，以协助降低食品价格”。
财长贝森特上周表示股巢网，“政府短期会就咖啡、香蕉和其他食品进口发布重大公告”。
再联想一下这个月4号美国州选举：新泽西州州长选举（摇摆州）、弗吉尼亚州州长选举（共和党票仓）、纽约市市长选举，均被民主党摘取胜利果实。尤其是这次纽约市长选举，超过200万人投票，是50多年来市长竞选中投票率最高的一次。
看出来了什么？对川普而言，底层的民选已经有掉头转向的迹象。为何底层不满？通胀！今年的关税轰轰烈烈，到头来还是转嫁到了老百姓头上。
这张图非常有说服力，借来一用。它统计了美国富豪(前20%)、中产、底层（40%）三类居民的消费支出情况。自2020年疫情开始后，美国富豪与中产、底层的消费支出差异越拉越大。富豪们财富受益于美股不断增长，但底层并没有享受到股票红利。算上通胀后，中产与底层的财务状况并没改善。那么，选民只能用脚投票。2024年，选民踹了拜登，而川普登基这一年来，选民生活水准仍旧没有改善，后果可想而知。
我想表达的观点是：考虑到底层选民的票仓压力，川普政府在接下来的一段时间内，可能会屈服于通胀压力，减少对美联储的打压。
而对于美联储，关于内部对今年的降息政策本就充满分歧，而鲍威尔明年5月即将卸任，为了“身后名”，也会对货币政策更加谨慎，12月FOMC即便再次降息，也会更进一步加强鹰派措辞力度。
因此：
1.个人对美元利率的预期会略偏悲观，明年一季度降息预期会进一步上行修复。若下周就业数据超预期走弱，可能是pay sofr对冲的机会。
2.海外市场的波动率可能要起来了。
本文作来源：早安汇市股巢网
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