核心观点：中性 乌克兰农业部称,乌克兰农民已经完成97%谷物播种,其中包括350万公顷的玉米播种。巴西玉米主产区气温较往年偏高，中东部地区降水较往年变化不大，南部地区降水偏少；NOAA预计策略大赢家，巴西玉米主产州未来6-10日气温依旧偏高，巴西南里奥格兰德州降水偏多,巴西中南部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水偏多。巴西一茬玉米收获进度86.9%策略大赢家，略快于去年。二茬玉米收获进度0.3%，略慢于去年。
上周玉米价格主流稳定，个别地区窄幅调整，变动幅度有限。截至5月30日，全国玉米周度均价2364元/吨，环比下调5元/吨。东北玉米价格稳中略强，东北贸易商低价出货积极性一般，少部分产区价格适当上调10元/吨。华北地区玉米价格窄幅调整，本地贸易商继续出货变现，但市场供应相对平衡，并未出现集中售粮的情况。销区市场玉米价格暂稳，下游对高价玉米接受度有限。新小麦持续上市，与玉米价差相对较小，饲料企业采购小麦替代玉米比例进一步增加。
上周猪价重心稍显弱势。供应端，周内猪价止跌回升带动养殖户出栏意愿，叠加端午节临近策略大赢家，养户及二育大猪供应占比增量；需求端，受端午节前备货需求拉动，终端市场白条采购量增加，叠加养殖端适重猪源供应改善，企业产能利用率提升；端午备货对冻品市场拉动作用不显著，下游贸易商备货意愿偏低。本周重点关注月初规模场出栏计划及市场需求变化情况。深加工方面，玉米淀粉加工利润仍旧亏损。玉米淀粉企业开机率环比下降，玉米消耗量环比下降。后续重点关注深加工企业利润变化情况及开机变化情况。
综合来看：上周玉米主力合约震荡下行后企稳回升。一方面，新季小麦收获在即，玉麦价差缩小，小麦替代优势加强；另一方面，部分深加工企业停机检修，暂停玉米收购；最后，传言进口玉米拍卖尚未证伪，盘面上冲动力不足。但我们认为中长期盘面上行趋势不改，后续仍旧存在上行动能。本周需重点关注深加工企业收购价格变化，关注小麦产区天气等情况，关注后续进口玉米拍卖情况和关税政策。
产地情况：中性 乌克兰农业部称,乌克兰农民已经完成97%谷物播种,其中包括350万公顷的玉米播种。巴西玉米主产区气温较往年偏高，中东部地区降水较往年变化不大，南部地区降水偏少；NOAA预计，巴西玉米主产州未来6-10日气温依旧偏高，巴西南里奥格兰德州降水偏多,巴西中南部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水偏多。巴西一茬玉米收获进度86.9%，略快于去年。二茬玉米收获进度0.3%，略慢于去年。
国内供给：中性 上周玉米价格主流稳定，个别地区窄幅调整，变动幅度有限。截至5月30日，全国玉米周度均价2364元/吨，环比下调5元/吨。东北玉米价格稳中略强，东北贸易商低价出货积极性一般，少部分产区价格适当上调10元/吨。华北地区玉米价格窄幅调整，本地贸易商继续出货变现，但市场供应相对平衡，并未出现集中售粮的情况。销区市场玉米价格暂稳，下游对高价玉米接受度有限。新小麦持续上市，与玉米价差相对较小，饲料企业采购小麦替代玉米比例进一步增加。
饲用需求：中性 上周猪价重心稍显弱势。供应端，周内猪价止跌回升带动养殖户出栏意愿，叠加端午节临近，养户及二育大猪供应占比增量；需求端，受端午节前备货需求拉动，终端市场白条采购量增加，叠加养殖端适重猪源供应改善，企业产能利用率提升；端午备货对冻品市场拉动作用不显著，下游贸易商备货意愿偏低。本周重点关注月初规模场出栏计划及市场需求变化情况。
深加工需求：中性 深加工方面，玉米淀粉加工利润仍旧亏损。玉米淀粉企业开机率环比下降，玉米消耗量环比下降。后续重点关注深加工企业利润变化情况及开机变化情况。
替代品情况：偏空 替代品方面，小麦玉米价差91元/吨，玉麦价差小于100元/吨，小麦替代玉米势头加强。
天气情况：中性 预计未来10天，东北地区大部时段光温适宜，利于玉米、大豆等旱田作物苗期生长和水稻插秧返青；黑龙江东部和北部降水明显偏多，旱地农田可能出现短时渍涝。华北、黄淮大部时段以晴好天气为主策略大赢家，墒情适宜，利于成熟冬小麦收晒和夏玉米等播种。
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